今天我只想分享几句简单的心得，首先是新鲜事：
开了一个tg的channel，平时絮叨几句
CS251第一讲才更完
https://substack.com/home/post/p-181556654
然后是正题。
看到一个Messari的解读翻版，说说自己的体感。
https://x.com/Merkle3sCapital/status/2002762512912326981
这里面说的是币圈2025年遇到了一次巨大的恐慌，但是并没看到行业巨震，也就是灰犀牛来了，并没有黑天鹅。
而这正说明传统金融关于国家债务的问题正在等待崩盘，需要币市作为一个备选而登堂入室。BTC作为资产被传统金融所接纳，导致他的暴涨暴跌属性变化，变成了今年的阴跌。
散户的套利空间在降低，都是机构在玩。
我所看到的是一个新的秩序正在建立，或者说币圈出圈成功了。出圈成功的意思是5%以上。
既然在这样一个叙事下，新的等级制度和新的多元化正在加速塑造，新的叙事正在灰色地带滋生，我来解释一下。
新的等级制度
等级制度，是让几十亿人能够集体协作的基础，让大多数人在自己的框架下行动，不去打破它，社会才得以稳定和安宁。
金融体系下，如果把BTC纳入进去，会发生什么？
首先是传统金融的监管实效，还需要根据新的叙事重新建立法规，让制度逐渐融合。
其次是金融基础设置的升级，传统金融不会兼容区块链，需要系统化更迭。
接下来是链上的透明性并不意味着可审计性，反而意味着隐私的暴露性，你可以想象一旦你的钱包地址和人进行一次交互，你的隐私就没有了，这是非常难受的。同时，隔离在小圈子里的黑客或者黑产，并不会直接暴露这个地址对应的人或者实体是谁，也就是失去了可审计性。
最后是资源的抢夺，BTC有21M个，买一个少一个，以后越挖越少，这并不利于经济增长。会发生什么？要么是基于BTC的反复质押带来的杠杆效应，要么是一个新的公链L1来替代BTC的属性，由政府决定想要发多少就发多少。
这不由得让人想起稳定币，稳定币就是一个名为机构发行实则政府发行的一种链上主权货币，说白了就是想发多少就发多少。稳定币不仅是理论上想发多少就买多少相应资产背书，实际上也是一个程序员的误操作能无限超发，甚至超过美元总量。
稳定币是传统金融会玩的打法，只不过没有（超额）收益，或者只有链上收益。
关于隐私，就是机构要重新构建的体系，因为你不愿意把你的账户余额给人看，也不愿意把交易记录被人知道，这是机构也很难接受的。BTC和ETH只是恰巧在出发的时候选择了公开，让更多人接纳他们，但是必然会殊途同归。这样的例子有很多，比如隐私币XMR、XTM，比如可选隐私币ZEC，比如暗池合约，你可以把你的挂单隐藏起来，不被人狙击。
说白了，需要隐私，是因为有钱了。
新的多元化
多元化一直是一个有争议的话题，一种主流叙事（meme）想要争取更多数人，就不喜欢和他们意见不一致却有逻辑自洽的声音（antimemetic），但这种声音必然会促成多元化。历史上，美国霸权了好多年，中国一直在叙事多元化，因为不能被别的国家所同化。这次加密货币的浪潮也是，中国要坚持自己的CBDC路线，不能被美国控制了命脉。
回到币圈，加密货币关于隐私的多元化可以分成几个派系。
1、无隐私
以BTC、ETH、SOL等主流加密货币为代表的无隐私派系。其实他们不是无隐私，只不过在大家技术不成熟，认知不到位的时候，这就是隐私，一个地址隐藏身份，一个钱包控制账户所有权，足够了。
BTC和带有可编程性的ETH构成了一个无隐私的体系。
2、可选隐私
V神在2026年主推zk（零知识证明验证），就是在做这个事情。
https://x.com/WuBlockchain/status/2002568466386333866
因为隐私在ETH上是非常必要的，无论是从个人保护的角度，还是从被机构接纳的角度，这都是至关重要的，所谓的确认速度快，所谓的gas fee低，都是其次。没有了隐私就是和未来失之交臂。
这个方面的ZEC也很出圈，并不是因为V神说隐私重要，而是因为大家富有了。
但是，我对可选隐私还是抱着怀疑的，毕竟隐私是一种权利，不是一种选择。可选隐私并不代表可审计，强制隐私依然可以被审计。
可选隐私是一种改良派，体系方面和无隐私派相融合。
3、强制隐私
强制隐私和无隐私是两个不同的路径。正如BTC出现的早期，BTC在小圈子里在灰产里游走的时候，主流社会是不理解不接纳的，但是BTC依然杀出重围正在走进主流社会。
强制隐私也处于一个小圈子里，被主流社会所忽略，只有一小部分声音XMR被听到。
但是这个方向依然有很多公链在建设，老大是XMR，老二是XTM（老二是谁永远是有争议的）。
BTC相比于ETH，正如XMR相比于XTM，强制隐私也构成了一个体系。
这个体系是主流社会和政府所排斥的，因为有一定的声量，但是政府无法控制，如果多年后能够被政府所掌握，被法律所制约，也就成为了新的主流，也就出圈了。
其实只要可审计就好了。他们天生是可以被审计的，因为view key和spend key的分离设计，只要拥有地址和view key，就可以查到交易记录，不用让渡更多权利。
总结
总之，我看好强制隐私的路线并不是因为它是唯一的隐私路线，主权国家依然可以有改良的技术手段，对监管友好，对个人权利不友好。也不是因为强制隐私路线非常强大，现在入场依然会血本无归。但是，只要慢慢建设这个社区，不下牌桌，依然会在未来有颠覆主流的机会。
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临时自治区（TAZ）by Hakim Bey
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